净亏损创新高，理想汽车的日子不好过｜看财报

这是理想汽车上市以来净亏损最高的一个季度。

从现有的财报数据来看，理想汽车的日子不好过，且这种“不理想”的情况或将持续到第三季度。

从第二季度的财报基本面来看，理想汽车Q2 收入为 87.3 亿元，较 2021 年第二季度的 50.4 亿元增加 73.3%，较 2022 年第一季度的 95.6 亿减少 8.7%。

从同比增速来看，73.3% 似乎是一个不错的表现，但对比理想汽车动辄 156% 的上涨幅度，可以看到，理想 Q2 的营收增速已放缓许多。

理想方面表示，车辆销售收入车辆销售收入较第一季度减少的原因主要在于 2022 年第二季度 COVID-19 的反弹引发供应短缺进而导致车辆交付量的减少。

事实上，这也是整个中国汽车产业面临的共性问题。今年 4 月，由于各地疫情反复，尤其是上海、吉林等汽车产业链重地，导致整个汽车产业停摆——当时，理想汽车仅交付了 4167 辆，从而影响了 Q2 的业务表现。

另一个值得关注的点是，理想 Q2 的汽车利润率也略有下滑，达 21.2%，这是 2021 款理想 ONE 推出以来利润率首次下降，作为对比，第一季度的汽车利润率为 22.4%。事实上，汽车利润率的下滑在某种程度上也影响了盈利水平。

财报数据显示，理想 Q2 经营亏损达 9.785 亿元，同比上升 82.6%，环比增加了 136.9%，刷新了上市以来的新纪录。

值得注意的是，理想汽车在去年 Q4 刚实现了正向盈利，且净利润一度达到 2.96 亿元，即使在横跨春节假期的第一季度，其净亏损也仅有 1090 万元。仅仅过了一个季度，其净亏损甚至超过了 2021 年全年总和。

从支出来看，理想第二季度研发投入 15.3 亿元，同比增长 134.4%，环比增加了 11.5%。理想方面表示，研发费用增加主要由于研发人员增加，以及未来将推出的新车型研发活动增加使得有关费用增加。

另外，第二季度销售、一般及管理费用也有所增加，达 13.3 亿元，较第一季度增加了 10.2%，这主要由于雇员增加以及销售网络的扩大导致的支出增加。

截至 2022 年 7 月 31 日，理想销售网络已有 259 家零售店，覆盖 118 个城市，此外还有 311 个服务中心和 LI AUTO-AUTHORIZED 车身和油漆店在 226 个城市运营。

总的来看，理想 Q2 的财务表现并不乐观，但对理想而言，更大的挑战在于即将到来的第三季度。

车辆交付量方面，理想预计在第三季度交付 27000 至 29000 辆，同比增长 7.5% 至 15.5%。需要指出的是，理想 L9 目前已开启预售，且将于 8 月底开始交付——也就是说，第三季度的交付量是理想 ONE 和理想 L9 两款车型的总量。

这传递出两个讯息——一是理想 ONE 的销量已有所放缓；二是理想 L9 暂时还未能接棒理想 ONE，成为销量主力。

在财报电话会议上，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠直言已经注意到理想 ONE 订单数量放缓，为了提振销量，理想在 8 月 14 日开始推出了 7000 元的促销活动。

另外，财报电话会议还传递出另一讯息，即理想 L9 在某种程度上蚕食了理想 ONE 的销量，沈亚楠表示，有些本计划购买理想 ONE 车型的顾客，在试乘试驾之后选择了理想 L9。

一是相较于理想 ONE，理想 L9 的毛利率会更高一些，能够带动营收提升。另外，理想 L8 的面世也将给理想汽车带来新的可能性。

“第一点，我重点强调一下理想 L8 车型可能发布的比预期时间都要更早。第二点，理想 L8 车型从发布到交付的时间节奏也要比理想 L9 车型更快。”李想在财报电话会议上说道。

另外，李想还透露了纯电车型的一些基本信息，“理想的纯电车型实验车目前可以做到 10 分钟充电满足 400 公里续航。”

李想曾将创业过程划分为三个阶段——从 0-1 的验证期，目前理想汽车已经完成这一阶段，在 25-50 万元的乘用车里吃到了 3%左右的市场份额；从 1-10 的成长期，李想认为，决定企业生死的因素在于是否能继续保持 0-1 阶段建立的优势，以及在坚持放大优势的前提下考虑竞争的要素；从 10-100 的成熟期，目标是打造如苹果般的公司。