黑色系强势回弹无一下跌 铁合金坚挺锰硅领涨逾6%

　　周一（12月11日）商品市场涨跌分化。黑色系强势回弹，无一下跌，锰硅开盘走高涨近8%，收盘领涨6.25%。焦炭涨4.99%，焦煤涨3.70%，硅铁涨2.50%，螺纹、铁矿石、热卷涨逾1%；能化板块分化，PP、PVC涨逾1%，玻璃、沥青、郑醇稍跌；农产品较弱，郑煤、鸡蛋、淀粉跌逾1%；有色金属沪铅、沪镍、沪锡跌近1%，沪锌涨逾1%。

　　限产消息频出 锰硅强势运行

　　上周五，石嘴山政府对平罗20000KVA以上的锰硅合金矿热炉再限产总负荷的30%—50%的消息流入市场，锰硅期货合约再次涨停。宁夏当地环保限产消息并未就此结束，周末市场又有传言宁夏惠农红果子辖区合金工厂也要停产，具体限产力度在等通知。

　　宁夏环保事件给锰硅现货市场带来的是货源紧张和价格上涨，宁夏地区已有9000元/吨的成交，也有厂家封盘不保价，其余产区的报价和港口锰矿报价也跟随拉涨，加上钢厂冬储临近，短期来看，锰硅现货将继续强势运行，也将直接影响锰硅期货近月1801合约行情。宁夏限产计划是在12月底结束，进入2018年年初是否会有新的限产政策暂不确定，但高利润下，其余产区产量的增加也将在一定程度上弥补宁夏的限产量，限产也终归会结束，供需关系动态发展，且涨且珍惜。

　　年末通胀压力温和 黑色系期现背离明显

　　上周黑色系商品波动剧烈，周一冲高后开始连续大幅回落，最大跌幅接近8%，随后在周五小幅回升，整体一周跌幅约5%。其中周四焦炭主力合约的跌停，一度让前期积极的多头情绪快速回落，盘面资金大量流出，相互踩踏的迹象明显。

　　从现货市场来看，本周国内钢材市场价格整体呈现涨跌互现的格局，以华东地区为例，螺纹钢在月初快速拉涨至5000元/吨左右之后，市场担忧情绪累积较为明显。虽然本周的螺纹社会库存仍处于下降态势，但预计库存拐点将在下旬之前出现，届时整个钢材的价格压力会明显增加。从钢厂方面来看，本周山东地区钢厂主动下调价格约300元/吨，而周五市场低价成交有所好转后，开始上调80元/吨，紧跟期现市场节奏；再看唐山市场，钢坯价格先抑后扬，在周三跟跌30元/吨之后，周末连续小幅上调至3960元/吨，库存资源偏紧将继续支撑价格维持高位。

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