透过工业线材品种看未来钢材大势

在品类繁多的钢材产品中，工业线材属于“小而美”的小众品种，和螺纹相比有点“小家碧玉”的意思，市场走势有自己的特点，但也在很大程度上受相关联品种的影响。2017年工业线材整个产业链也基本是跟随钢材市场的大势，借着国家供给侧改革的东风扬眉吐气了一回，但2018年开年以来在短暂的上涨之后就进入的持续的下跌通道。2018年工业线材品种是否能独善其身，走出自己的风格之路？且听笔者分析一二。

一、工业线材与其相关联品种的价格表现

（1）工业线材价格强于盘螺

工业线材与盘螺可以说是有着浓浓的血缘关系，据本网统计：工业线材总计条数130条，，占比53%；工业线材总产能7822.2，，占比43%；也就是说国内超过半数的钢厂工业线材与盘螺都与工业线材共线生产。

图1:2016-2018.4工业线材-盘螺价差

数据来源：钢联数据端

2016年下半年开始，受国家政策影响，盘螺供给受到影响，直接影响到市场供给；进入2017年上半年，在高利润的刺激下，加上市场有较大的需求空缺，不少钢厂加大了盘螺的生产，2017年工业线材转盘螺产量高达556.1万吨，去年的工业线材市场一度是“一货难求”的局面。

而普优转换问题，主要涉及盘螺与工业线材价格盈利情况对比，正常情况下，工业线材比高盘螺150-250元/吨属于合理区间；从生产成本上考虑，工业线材的成本比盘螺高80-100元/吨，也就是说只有在工业线材比盘螺高100元/吨时，钢厂的利润才一致；历史数据来来看：工业线材和盘螺的价差最大350元/吨；2017年前三季度：盘螺比工业线材高150-300元/吨；2018年市场风向发生了很大的变化，在盘螺供给过于集中的情况之下，工业线材价格最高的时候比盘螺高600元/吨，市场加快转换工业线材的步伐，导致整个工业线材市场供应增加明显，最新钢厂数据显示：全国工业线材生产企业3月份工业线材总产量395.3万吨，较2月份产量增加14.4万吨，增幅3.8%；产能利用率60.79%，较上月回升2.4%。

（2）工业线材弱于碳结圆钢 硬线市场表现较差

图2:2016-2018.4工业线材-碳结圆钢价差

数据来源：钢联数据端

碳结圆钢与工业线材品种中的硬线关联度较强，同样的45#牌号材料，2017.7-11受到供给减少以及钢丝绳市场好转影响，硬线市场逐步走强，比碳结圆钢高150-200元/吨；但是在2017年末至今，硬线走弱，碳结圆钢走强。硬线市场的转弱，主要是受到硬线的主要消费区域南通市场有着直接关系，2017年年末开始，南通钢丝绳厂受到环保影响、中小企业被关停的较多，直接导致了硬线需求量的下降，而硬线也成为工业线材最弱的品种。

（3）工业线材与钢坯价差缩小利润减少

图3:2016-2018.4工业线材-钢坯价差

数据来源：钢联数据端

唐山钢坯作为价格风向标之一，也扮演了推动价格上涨的主要角色;2017年全年唐山地区Q235普方坯涨幅1230元/吨，比工业线材略低，工业线材表现更为强势；工业线材-唐山方坯价差正常650-800元/吨，目前700元/吨，工业线材整体表现不佳，利润空间减小。

二、工业线材钢厂利润降低但是减产尚难

图4:2016-2018.4工业线材钢厂利润情况

数据来源：钢联数据端

2017年以来，钢市呈现单边上涨行情，钢厂最大利润一度达到1200元/吨；而进入2018年，市场价格直线下跌，钢厂利润也遭受挤压，截至本月，普碳拉丝的钢厂利润只有220元/吨，个别钢厂开始亏损。据本网所悉，工业线材资源覆盖区域除华北受到供暖季延迟的时间节点影响，市场减少了供给，但是整体影响有限，目前利润虽低，但是钢厂减产意愿较小，市场供给整体较大。

三、库存微幅下降但不及预期

图5:2016-2018.4工业线材市场库存情况

数据来源：钢联数据端

2018年以来，市场库存一直维持高位，尤其在春节过后市场库存一度达到99.75万吨，高库存之下，市场价格承压下行，截止目前市场跌幅在500元/吨左右，在高库存的压力之下，市场抛压资源较多，虽然目前还差库存已经出现了下降，但是整体来看，降幅不及预期，目前市场库存较去年同期高29.98%，市场库存压力依旧较大。短期市场最大的问题还是降库存，库存降不下来，市场价格持续上涨存在难度。

四、需求较差工业线材市场覆水难收

(1)汽车用紧固件

图6:2016-2018.2全国汽车产量情况

数据来源：钢联数据端

汽车及相关行业所用紧固件占紧固件总销量的25.4%，汽车行业的发展，将直接带动紧固件需求的释放；2016年全年中国汽车产量2801万辆，较2015年增长率达15%；2017年汽车产量增幅在3%-4%；2月份受到春节因素的影响，市场降幅达到21%左右；汽车产量的下降也直接影响到紧固件需求的减少，整体紧固件市场的需求释放力度不足。

(2)紧固件出口

图7:2016-2018.2紧固件出口情况

数据来源：钢联数据端

从历史数据看，我国紧固件出口总量约占紧固件生产总量的40%，2017年中国紧固件出口总量约为285万吨；而进入2018年以后，紧固件出口量明显减少，尤其是之后，紧固件出口遭受压力，3月份以来，出口明显下降14.22万吨。

（3）工业线材原料出口

图8:2016-2018.2工业线材原料出口情况

数据来源：钢联数据端

2017年受到盘螺转工业线材以及国内价格优势明显的影响，出口大幅下降，2016年线材出口1090.7万吨，较2015年减少11.1%；2017年线材出口仅为633.39.万吨，较2016年减少了41.93%。2018年到目前的表现来看，出口也不及预期，这也是比较尖锐的问题，需要引起关注。

2018年的工业线材市场，除了春节之后“开门红”的一波空涨之外，市场价格一路下跌，跌幅千元左右，年节大量囤货的贸易商和下游厂家叫苦连天；随着下游厂家逐渐开工，社会库存有了一定程度的下降，但是库存水平较去年同期依旧处于较高水平，加之工业线材供应相对稳定，所以工业线材品种持续性上涨比较困难，但在环保等一些消息的刺激下或有小幅反弹、震荡上行；此外，从品种的大趋势走势来看，短期性的大规模转产盘螺的可能性不会很大，品种之内转产拉丝以及其他品种小规格的可能性较大。

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