【基本面研究】铁矿大涨之后,焦炭路在何方
官方微博 @财通期讯
焦炭
基本面
焦化行业相对于上游煤矿以及下游钢企，由于其产能集中度低，在黑色产 业链中处于弱势地位，话语权相对钢企及煤矿较弱，在价格下行过程利润往往 处于被压缩过程中。随着全国焦炭现货价格经过 5 轮下跌，绝大多数焦化企业 接近盈亏边缘，焦企抵触降价情绪升温。焦点访谈“管不住的焦化厂”或令环 ，，有望倒逼行业去产能。另外，传闻内蒙乌海地区焦化限 产 30%，这也将减少焦炭的供应。近 期山西主流焦企在太原召开“7+1”焦炭市场研讨会，会议上参会企业一致达成共识，无条件联合限产 20%以上，并且大力推行月度定价。上周焦炉开工率 79.72%继续回升，但是考虑到内蒙焦化限产以及陕西焦化厂被曝光，以及山西联合限产的情况下，焦炭的供应将出现下滑。
截止13日当周，独立焦化厂库存增加 4.18 万吨，钢厂焦炭库存小幅减少 12.0 万吨，港口库存下降 8 万吨，总库存出现拐点，2 月底 连续上升以来首次出现下降，销售压力有所减弱，持续去库存需要供应端受亏损持续限制。港库库存方面，具体而言，焦炭天津港库存为67万吨，环比持平；连云港库 存为12.54万吨，环比减少2.99万吨；日照港库存为138万吨，环比减少5 万吨。青岛港库存为140万吨，环比持平。
焦炭既可以作为还原剂、能源和供炭剂用于高炉炼铁、冲天炉铸造、铁合金冶炼和有色金属冶炼，也可以应用于电石生产、气化和合成化学等领域。据统计，世界焦炭产量的90％以上用于高炉炼铁，冶金焦炭已经成为现代高炉炼铁技术所需的必备原料之一。因此，焦炭的主要需求是钢材。
钢材方面，螺纹钢钢厂库存下降 30.11 万吨至 289.88 万吨；社会库存下降 52.26 万吨至 867.69万吨。螺纹钢总库存同比 增幅缩小至 15.68%。上周库存去化速度环比前一周有所缩窄，不过同比 来看库存去化速度仍然明显快于往年同期。随着限产高炉的逐渐复产，高炉炼铁产能利用率稳步回升，不过尚未回归到正常水平，近期钢厂利润也有所扩大，钢厂供给上方空间较大。
房地产数据方面，2018 年 1-3 月 份，全国房地产开发投资 21291 亿元，同比名义增长 10.4%，增速比 1-2 月份提高 0.5 个百分点。1-3 月基础设施投资同比增长13%，增速比 1-2 月份回落 3.1 个百分点，表现基本符合预期。
4 月 18 日，澳大利亚反倾销委员会发布公告，正式对原产于中国的铁道轮毂发起反倾销 反补贴调查,同时对原产于法国的该产品发起反倾销调查； 台湾对自中国大陆进口特定碳钢冷轧钢品，不锈钢热轧钢品，镀锌、锌合金扁轧钢品、 碳钢钢板、不锈钢冷轧钢品等五类钢铁产品发起反补贴调查，对特定碳钢冷轧钢品，不锈钢 热轧钢品发起反倾销调查
综合供需端情况看，焦炭的供给由于内蒙地区的限产，山西主流企业的合作限产等将减少，而需求方面，钢材的利润扩大,钢材去库存持续进行，因此，综合而言，焦炭处于供不应求的状态。但是，台湾，澳大利亚对钢制品发动反倾销调查，也并没有出现缓和迹象，相反，反而有越演越烈的趋势，因此，在宏观背景不确定的情况下，焦炭应当谨慎操作。从K线看，短周期均线拐头，有走强可能。
◀◀◀ 长按二维码关注我们
